Conéctate con nosotros

Administración financiera

Análisis e índices de operación

Publicado

on

Análisis e índices de operación
Pexels

Análisis e índices de operación


Los índices de operación hacen parte del segundo grupo de indicadores que sirven como herramienta dentro del análisis financiero para evaluar el desempeño financiero y operacional del negocio, y para una mejor comprensión de este tema, ABCFinanzas.com le recomienda primero estudiar el tema Indicadores Financieros donde se explica brevemente qué son los índices financieros, para qué se utilizan, cómo se analizan y cuáles son los más utilizados como herramientas de análisis.

¿Para qué sirven estos indicadores?

Vale la pena aclarar que en muchos textos que abordan el tema, puede verse cómo muchos autores tienen criterios distintos en cuanto a la forma en que se agrupan los indicadores de operación y los de liquidez, y esto es sólo cuestión de método que en nada altera las conclusiones que pueden derivarse de un análisis.

Por ejemplo, algunos hablan de Índices de Liquidez para referirse a los indicadores de liquidez y operación al mismo tiempo, otros hablan de “Índices de actividad”; el hecho es que en ABCFinanzas.com se ha escogido la forma de agruparlos en diferentes categorías para una mejor comprensión y poder tener una idea más clara acerca de la situación financiera de una organización.

Los Indicadores de Operación arrojan, a manera de un resultado, la capacidad que tiene la empresa para usar sus recursos productivos totales (mercancía, inventarios, efectivo, cuentas por cobrar), es decir, permiten medir la eficiencia operativa del negocio y sirven de alguna manera para controlar el riesgo. El análisis de estos indicadores permite ir mucho más allá de los Índices de Liquidez debido a que son más dinámicos y además porque nos puede ilustrar la forma como se mueve el capital de trabajo del negocio, lo que da una idea sobre el buen manejo de este, porque si los activos corrientes son más rápidos de convertir en efectivo que la rapidez con la que se deben pagar los pasivos corrientes, puede suponerse que la empresa tiene asegurada en gran parte su liquidez. En términos generales, los indicadores de operación permiten medir cómo se mueven los activos corrientes, si realmente el negocio tiene una eficiencia operativa adecuada para convertirlos en efectivo, lo que hace que este método sea más dinámico, porque no se queda en el solo hecho de analizar la razón o la diferencia absoluta de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes como se hace en los Índices de Liquidez.

Los siguientes son los Índices de Operación que se explicarán al detalle en el presente capítulo:

  • Rotación de Cuentas por Cobrar
  • Rotación de Cuentas por Pagar
  • Rotación de Inventarios
  • Capital de Trabajo Neto Operativo o KTNO

Para interpretar este Índice Financiero, ABCFinanzas.com ha elaborado la “Guía para la interpretación y análisis de índices financieros” la cual le facilitará herramientas para llegar a conclusiones y juicios más efectivos.

Rotación de cuentas por cobrar

Este índice muestra las veces que las cuentas por cobrar, también llamadas “Cartera”, son convertidas en efectivo durante un año o el período que se esté analizando. Se calcula de la siguiente manera:

análisis e índices de operación

Este resultado permite saber qué número de veces es capaz la empresa durante el año de cobrar lo vendido, es decir, de todo el crédito que ha otorgado a sus clientes ¿cuantas veces logra cobrarles durante el año? Analizarlo, en términos de número de veces, una situación de estas, puede que no sea tan útil o convincente, debido a que la información obtenida quizás no diga mucho si se analiza únicamente desde el punto de vista de un número de veces. Por esta razón ABCFinanzas.com le recomienda utilizar la siguiente fórmula que en algunos textos es considerada como índice financiero:

1

Con esta fórmula se puede saber los días en cartera, dividiendo el número de días del año (360) entre el resultado de la rotación de cuentas por cobrar. El resultado que se obtendrá será el número de días que efectivamente se tarda la empresa en recuperar una cuenta por cobrar. Gracias a esta información se puede conocer si la empresa está cumpliendo con las políticas de crédito y cobranza, o si los clientes están pagando antes de lo previsto, o por el contrario, se están tomando más días de los que efectivamente la compañía autorizó como crédito.

Más allá de la fórmula matemática es importante entender de manera lógica qué está pasando, por lo que al utilizar este Índice Financiero usted podría preguntarse:

Para la empresa ¿qué podría ser mejor?: 

¿Que los clientes le paguen rápido? ¿O que se demoren en pagar? Usted podría llegar a la misma respuesta lógica, y es que conviene más que los clientes le paguen más rápido a la empresa. De esta manera si los clientes pagan rápido a la empresa quiere decir que la rotación en días va a ser menor, permitiendo que la empresa pueda utilizar este dinero en nuevos proyectos, como puede ser compra de inventario, pago de deudas y demás necesidades de la operación del negocio. Aunque es importante que tenga presente el tipo de modelo de negocio que se está analizando, porque en algunos casos el estándar en cuanto al pago es a 10 días, 20, 30 o quizás a 90 días, lo que quiere decir que primero debe conocer el modelo del negocio que se está estudiando.

Rotación de cuentas por pagar

Este índice es importante en el estudio de la liquidez, debido a que sirve para conocer el modo cómo se está manejando el crédito con los proveedores. El resultado que arroja la fórmula esta dado en veces, que se interpreta como, las veces que rotan esas cuentas por pagar a proveedores en el año, o con qué frecuencia en el año le tengo que pagar a mis proveedores. Este se calcula de la siguiente manera:

1

Si se quiere pasar en días, se hace exactamente lo mismo como se hizo en el índice anterior, tomando como referencia el número de días del año (360) dividiéndolo entre el resultado de la rotación en veces. El resultado que se obtendrá será el número de días que efectivamente se tarda la empresa en pagar una cuenta.

1

Al utilizar este Índice Financiero usted podría preguntarse lo siguiente para poder interpretar su resultado de manera lógica:

¿Qué es lo más conveniente para la empresa?: Lo más conveniente para la empresa sería que se demore en pagar sus deudas a los proveedores, porque puede usar ese dinero en efectivo para proyectos, inversiones, compra de inventario, o para las necesidades que el negocio requiera, pero tenga presente que se debe analizar la situación del negocio, es decir si la empresa tiene ese poder de negociación para lograr unas cuentas por pagar de largo plazo con proveedores, es decir de 15 días a 30 días o ampliar más plazo aprovechando la relación de años que se traduce en confianza y seguridad que se tiene con el proveedor. Tenga en cuenta esto para saber por qué la razón del resultado obtenido.

Una rotación baja significa que el momento del pago de las deudas están por encima del plazo concedido por los proveedores, lo que puede traducirse en posibles problemas en la rotación de activos corrientes que impiden el pago oportuno de los pasivos corrientes, o la incapacidad que tiene la empresa para recurrir a otras fuentes de financiación. Como sería lógico, esto podría generar problemas de imagen comercial, de abastecimiento y de altos costos financieros para la empresa. Es importante entonces, que el analista financiero descubra la causa de la baja rotación de las cuentas por pagar.

Rotación de inventarios

En forma similar a lo definido en los anteriores indicadores, la Rotación de Inventarios indica las veces que este (inventario) es convertido en efectivo durante el periodo analizado. De igual forma, se calcula en número de veces y también en días. La Rotación de Inventarios se calcula de la siguiente manera:

1

¿Qué significa el número que arroja esta relación entre costo de ventas e inventarios? Esto significa la rotación de inventario en veces. Y tal como se calculó en días para los índices anteriores, este se obtiene de la siguiente manera:

1

Este resultado sirve para conocer cuánto tiempo se tarda la empresa en vender todo el inventario, para identificar de esta manera si la empresa está cumpliendo o no con los pronósticos de venta y si realmente no está sobre-inventariada o corriendo un riesgo por inventarios excesivos que no se pueden vender.

Al utilizar este indicador financiero vale la pena preguntarse: ¿Qué le conviene más a la empresa? La respuesta es precisamente la interpretación del resultado obtenido, y es que, lo que le conviene a la empresa es que su inventario rote rápidamente, es decir, que en el menor número de días posible la empresa venda todo su inventario, y esto aplica para productos tecnológicos porque se actualizan rápidamente y se vuelven obsoletos, o para productos perecederos los cuales deben venderse rápidamente antes de que se dañen.

Capital de Trabajo Neto Operativo o KTNO

El KTNO representa los requerimientos de efectivo que necesita la empresa, es decir si aumentan, quiere decir que la empresa necesita más efectivo, y si disminuye necesita menos efectivo. Pero esta condición no precisamente es una regla, porque el analista financiero debe analizar otros indicadores, debe entender cuál es la estrategia de la empresa, su situación económica actual, su razón de ser, comparar periodos anteriores y con la industria misma. Este indicador se calcula de la siguiente manera:

Cuentas por cobrar operativas + Inventario – Cuentas por pagar operativas o pago a proveedores


Conclusión:

Los anteriores indicadores hacen parte de los indicadores financieros de operación, los cuales corresponden a la segunda categoría dentro de todos los demás indicadores, (indicadores de liquidez, indicadores de rentabilidad, indicadores de endeudamiento) necesarios para determinar la situación financiera de una entidad.

Tenga presente que encontrar un indicador no es simplemente hallar un número o utilizar una fórmula mágica para solucionar los problemas financieros, esto no es suficiente. De esta manera, hasta aquí ya entendimos generalidades de los Indicadores de Operación, adicionalmente, entendimos la fórmula matemática, pero la idea es ir mucho más allá para analizar y entender el trasfondo de estos resultados, para finalmente y es el objetivo principal, llegar a tomar decisiones financieras acertadas en cuanto a gestión y planeación.

Por esta razón ABCFinanzas.com le propone que complemente lo estudiado hasta aquí con el siguiente artículo, donde se analizarán los Indicadores de Operación de la empresa ABC – Supermercados. Seguramente comprenderá mucho más fácil lo estudiado aquí.

Ingeniero Industrial, especialista en Logística, Cadena de Abastecimiento, Marketing de contenidos, Finanzas y presupuestos. Co-fundador de abcfinanzas.com y Fundador del sitio web ingenieriaindustrialonline.com.

Clic para comentar

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Administración financiera

¿Qué es una escisión empresarial?

Publicado

on

escisión empresarial

Escisión empresarial

La escisión empresarial es un término utilizado para referirse a la división de una empresa con el propósito de crear una empresa nueva. En ella, la compañía principal cede y desprende algunos derechos de sus activos y pasivos para la formación de una nueva empresa o capitalizar para el crecimiento de alguna empresa ya existente. Una escisión empresarial no implica en ningún caso la desaparición de alguna empresa.

En otras palabras, es la operación por la cual se divide total o parcialmente el patrimonio de una empresa para que se transmita, sin incurrir a liquidaciones, la parte o las partes que resulten a otras empresas nuevas o que ya existieran.

 

Tipos de escisión

  • Escisión total: sucede cuando una entidad se divide en dos o más partes la totalidad de su patrimonio social y lo transmite en bloques de dos o más empresas (sean nuevas o ya existentes), mediante la atribución de sus socios, con arreglo a una norma proporcional de los valores representativos del capital social de las entidades adquirientes de la aportación.
  • Escisión parcial: Sucede cuando una entidad segrega una o varias partes de su patrimonio para que construyan ramas de las actividades de la empresa y las transmite en bloque, recibiendo a cambio valores representativos del capital social de estas; las cuales deberá atribuir a su negocio.
  • Escisión de participaciones mayoritarias: Es cuando una entidad segrega solo una parte de su patrimonio, constituida por las participaciones en el capital de otras entidades que confieran la mayoría del capital en las mismas. Transmite a otra entidad, recibiendo a cambio valores representativos del capital de la entidad que se adquirió, la cual debe atribuirse a sus socios.

Figuras básicas de la escisión

La escisión posee tres figuras básicas para llevarse a cabo:

  • Incorporación: es dada cuando la parte que separa pasa a ser de una sociedad ya constituida
  • Fusión: Se da cuando varias empresas ceden partes de sus activos para la creación de una nueva sociedad.
  • Escisión interna o propia: Sucede cuando una empresa adiciona una parte de su patrimonio para la construcción de una nueva empresa

Manejo legal de la escisión empresarial

Se dice que existe una escisión legal cuando:

  • Una sociedad usa parte de sus recursos para transferirlos en una o varias partes, a una o más sociedades existentes; o las destina a la creación de una o más sociedades.
  • Una sociedad se separa sin la implicación de una liquidación al dividir sus propiedades en dos o más partes, las cuales se transfieren a sociedades nuevas o ya existentes.

Agentes de la escisión

Para estos procesos existen dos agentes:

  • La sociedad escindente: es la empresa que genera la operación (o las empresas, en caso de que sean más de una)
  • Sociedad beneficiaria: La sociedad que resulta después del proceso de partición.

 

¿Por qué se escinden las empresas?

Los casos más importantes de escisión han tenido una fuerte relación con la sucesión de empresas, por lo general en empresas familiares, no constituida como sociedad anónima o con acciones nominativas. Las desavenencias personales o de intereses entre los herederos llevan en la mayoría de ocasiones a escindir las empresas. En otros casos, cuando hay desacuerdo entre los socios fundadores también se escinde una empresa. Por lo general, estos casos no corresponden precisamente a una conveniencia respecto a la eficiencia o la rentabilidad de las nuevas empresas o a algún problema de dimensión en la empresa inicial.

Entre los pocos casos de “escisión estratégica”, se pueden identificar como causas: las barreras institucionales como el establecimiento de la empresa en distintos países o el aprovechamiento de los incentivos a la creación de empresas. Constantemente, la creación de filiales corresponde a los mismos motivos de la escisión: diversificar riesgos y limitar la responsabilidad, y sobre todo, el apalancamiento del capital.

En la escisión propia, la separación del patrimonio podría suponer una separación de intereses entre los accionistas, o bien, una confluencia entre estos. Es decir, los accionistas podrán repartirse las empresas que resulten o repartir las acciones de las nuevas empresas entre todos los accionistas, proporcionalmente a las cuotas de la empresa original. En ocasiones, las gestiones administrativas pueden dar como resultado real la expulsión de accionistas incautos hacia una empresa que va a fracasar, en beneficio de la consolidación de los intereses mayoritarios e indiscutibles.

También le puede interesar: ¿Qué es el apalancamiento?

Sigue leyendo

Administración financiera

Estado de resultados

Publicado

on

¿Cómo se calcula la liquidación?

Estado de Resultados

También conocido como “Estado de ingresos y egresos”, “Estado de rentas y gastos” o “Estado de perdidas y ganancias”. El Estado de resultados es uno de los estados financieros básicos e importantes que se elaboran en el sistema contable, el cual muestra cuánto se perdió o cuánto se ganó en un período de tiempo determinado, es decir el resultado del ejercicio. De esta manera podemos darnos cuenta como operó la empresa durante el periodo y como obtuvo sus resultados positivos o negativos.

¿Qué información se requiere para construir un Estado de resultados?

Para construir un estado de resultados es necesario tener de primera mano el balance general, ya que éste muestra la situación financiera de la empresa en una fecha determinada y dentro de sus elementos se encuentra el rubro del capital contable o patrimonio donde se logran identificar los resultados de ejercicios anteriores y del ejercicio actual, es decir, el balance general ya nos va a mostrar si la empresa o negocio tuvo pérdidas o ganancias en un periodo de tiempo determinado. Ahora bien, si ya éste estado financiero nos muestra el resultado de su ejercicio ¿Qué función cumple el estado de resultados? La respuesta es muy sencilla, porque con el estado de resultados se logra definir y sacar conclusiones con relación a si las áreas estratégicas del negocio están dando el resultado esperado, de lo contrario solamente quedaría en una fría cifra.

¿Qué información comprende el estado de resultados?

El estado de resultados comprende la información de solo un período, es decir de un año calendario como máximo, aunque claro está que también se pueden construir de forma mensual, trimestral, semestral etc. como lo hacen muchas empresas de acuerdo a las necesidades de información del negocio.

El Estado de Resultados muestra además la siguiente información:

estado de resultados

La presentación de un estado de resultados varía dependiendo de la actividad económica de la empresa, es decir si es comercial, de servicios o manufacturera. ABCFinanzas.com le recomienda ver ¿Qué diferencia hay entre el estado de resultados de una empresa de servicios, una manufacturera y una comercial?

Las ventas y el costo de ventas, son rubros que dan el primer resultado que se llama utilidad bruta. En este primer dato se logra analizar el margen de utilidad que la empresa logra obtener entre el precio de venta y su costo de producción, algo así como si se comprara mercancía por un total de $ 585.800 y se vendiera por $ 1.000.000 en total. La ganancia obtenida seria $ 414.200.

estado de resultados

Después muestra los gastos de operación del negocio, el cual se compone de los gastos de venta, gastos administrativos, gastos financieros y en general todos aquellos gastos que no intervienen en el proceso productivo directamente.

estado de resultados

El resultado de restar a la utilidad bruta los gastos de operación es llamado utilidad en operación, donde además se deben añadir otros rubros de ingresos y de gastos. ¿Por qué se debe añadir otros ingresos y otros gastos en este resultado? Se le llama otros ingresos o productos a todas aquellas ganancias que la empresa obtuvo producto de actividades que no responden a su propósito principal como por ejemplo aquellas ganancias que se obtienen por abrir un CDT  o cuenta de ahorro de los cuales  se generan intereses, o también puede ser cuando se decide reemplazar un activo y al vender este se obtiene una ganancia a estos, también podría ser rentas por arrendamiento, a todo esto se le denomina otros ingresos.

Se le llama otros gastos a aquellos que están relacionados a la misma razón, es decir responde a todos aquellos gastos que la empresa obtuvo producto de actividades que no responden a su propósito principal, como por ejemplo las comisiones que cobran los bancos por el manejo de las cuentas y productos. Estos son gastos que no tienen nada que ver con la operación pero se deben registrar y reflejar en la información financiera.

estado de resultados

Después de sumarle a la utilidad de operación los otros ingresos o productos y restarle los otros gastos se obtiene la utilidad antes de impuestos sobre la cual la empresa tiene la obligación de contribuir y pagar los impuestos  de acuerdo a la legislación que sea aplicada. Por ejemplo para Colombia el impuesto se le conoce como impuesto sobre la renta (ISR). También sobre ésta utilidad se calculará lo que va a repartirse a los trabajadores como reconocimiento a su labor en la generación de éstas mismas a lo que se le conoce como participación de los trabajadores en las utilidades (PTU).

estado de resultados

Restados los componentes de ISR y PTU sobre la utilidad antes de ISR y PTU se obtiene la utilidad neta. Éste resultado se somete al criterio de los accionistas de la empresa para que decidan cuánto de esta utilidad retirarán como dividendos o ganancias para ellos. Al descontar los dividendos repartidos entre los accionistas de la empresa de la utilidad neta se obtiene la utilidad retenida la cual se registra en el balance general como utilidad del ejercicio anterior.

¿Qué diferencia existe entre el gasto y el costo?

Al presentar un estado de resultados se logra observar que existen dos componentes fundamentales, como lo son los costos y los gastos, por lo tanto es importante mencionar cual es la diferencia que existe entre estos dos conceptos:

¿Qué es un costo?

Es todo valor económico en que la empresa incurre con el propósito de elaborar el producto, es decir todo aquel que esté directamente relacionado con su fabricación. Por esta razón dicho capital invertido para la elaboración de los productos y que se materializa en el concepto “inventario” se compone de la mano de obra directa, materia prima directa y costos indirectos de fabricación. es decir que antes de ser comparado contra los ingresos del periodo, sufre primero un proceso de acumulación en una partida del activo llamado inventario. Esto es debido a que el costo se compara con los ingresos en el momento en que se tenga el dato de cuántas unidades se vendieron, por ejemplo si durante un periodo se producen 200 unidades las cuales para producirlas se incurrieron en costos totales por $ 2.000 (total costo $ 400.000) y solamente se venden 100 unidades, quiere decir que los ingresos del periodo solo serán afectados por la mitad de esos costos ($ 100.000). De esta manera en el estado de resultados se reflejarán los ingresos por ventas ($ 100.000) y a esto se le resta el costo de estas 100 unidades vendidas ($ 100.000) obteniendo así la utilidad bruta.

¿Qué es un gasto?

Es todo aquel valor económico que no guarda relación directa en la elaboración del producto, estos a diferencia de los costos son comparados directamente con los ingresos del periodo y se clasifican además en gastos de administración, ventas y financieros. Es decir que independientemente de las ventas o costos incurridos en la producción se aplicarán o deducirán en su totalidad, de los ingresos.

Teniendo en cuenta las definiciones anteriores, es importante concluir que los valores económicos en los que incurre la empresa para producir un producto se pueden clasificar como costo o gasto, y esta categorización no depende tanto de su propósito, depende más del proceso de producción. Por ejemplo el sueldo el jefe de producción y el del jefe de personal son en sí mismos gastos que tienen el mismo propósito que es el de retribuir el trabajo de estas personas. Pero el sueldo del jefe de producción al estar relacionado con el proceso de fabricación se registrara como un costo de producción, el del jefe de personal, como un gasto del periodo.

¿Cómo interpretar un estado de resultados?

El estado de resultados es una herramienta que nos permite valorar cómo ha sido la operación y gestión del negocio en cada una de las áreas de la empresa, debido a que cada una de las cuentas que se describen en el estado de resultados refleja el qué hacer de un área específica. Por ejemplo:

Ventas

Este ítem del estado de resultados muestra el desempeño del área de ventas la cual tiene un responsable que es el director comercial o de mercadeo. Este rubro permite analizar su gestión o trabajo mediante el análisis de las cifras señaladas en este estado financiero para determinar si el área de ventas cumplió con la meta establecida o la superó.

Costo de ventas

El área responsable de éste rubro es el área de operaciones o de producción, por lo tanto se podría evaluar la gestión o trabajo del director de operaciones, y analizar si el margen de utilidad obtenida corresponde al límite de los costos que se presupuestaron o estimaron para el período, es decir si se cumplió con el porcentaje del costo sobre el precio de las ventas el cual debe ser máximo del 60%.

Gastos de operación

El área responsable de este rubro es el área de recursos administrativos, área responsable del gasto de la operación del negocio. Su resultado permite determinar si el director administrativo logró cumplir con el presupuesto establecido por la compañía, es decir si logro disminuirlo o por el contrario lo sobrepasó.

Gracias al estado de resultados, se puede analizar y evaluar la gestión operativa del negocio y cada una de las áreas responsables, todo con miras a que este sea un insumo para la toma de decisiones y la optimización de los recursos del negocio.

ABCFinanzas.com le recomienda ver ¿Qué diferencia hay entre el estado de resultados de una empresa de servicios, una manufacturera y una comercial?.




Sigue leyendo

Administración financiera

¿Qué es la administración financiera?

Publicado

on

administración financiera
Pexels

¿Qué es la administración financiera?


Comúnmente se asume que el objetivo principal de la Administración Financiera radica en la maximización de las utilidades, pues bien, en la práctica es mucho más que eso, y lo es dado que pese a la importancia de la utilidad, existen factores tales como la sostenibilidad y el crecimiento, que hacen que el objetivo básico financiero trascienda el corto plazo.

Por definición, la Administración Financiera dentro de una organización, consiste en la planificación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes, para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder asumir todos los compromisos económicos de corto, mediano y largo plazo; expresos y latentes, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando el valor de la organización, considerando la permanencia y el crecimiento en el mercado, la eficiencia de los recursos y la satisfacción del personal.

En un marco conceptual general la administración financiera se puede considerar como una forma de la economía aplicada que se sustenta en alto grado en conceptos económicos.

Funciones y objetivos de la administración financiera

  • Determinar la viabilidad de las fuentes de dinero (operacionales y de financiación)
  • Analizar oportunidades financieras
  • Presupuestar y proyectar
  • Controlar los recursos económicos
  • Gestionar las inversiones y los activos
  • Gestionar impuestos
  • Maximizar utilidades
  • Gestionar los dividendos

Todas estas funciones deben desarrollarse en aras de garantizar la permanencia y el crecimiento de la organización en el mercado.

Administración Financiera Vs. Finanzas

Es común equivocar estos términos en forma conceptual, y en teoría existe una diferencia muy clara entre las finanzas y la administración financiera. Las finanzas están compuestas básicamente por tres aspectos financieros:

  • Mercados de dinero y capitales
  • Inversiones
  • Administración financiera

Es decir, la administración financiera es un aspecto que se encuentra contenido en el concepto: finanzas, por tal razón comparten objetivos y funciones.

 

Breve historia de la Administración: Historia de la administración




Sigue leyendo

Tendencias