Dejadas a su suerte, las economías de libre mercado tienden a ser volátiles como resultado del miedo y la codicia individuales, que surgen durante los períodos de inestabilidad. La historia está plagada de ejemplos de auges y caídas financieras, pero a través de la prueba y el error, los sistemas económicos han evolucionado a lo largo del camino. Pero al observar la primera parte del siglo XXI, los gobiernos no solo regulan las economías, sino que también utilizan diversas herramientas para mitigar los altibajos naturales de los ciclos económicos.
Los bancos centrales existen para mantener una economía estable y en crecimiento a través de la estabilidad de precios y el pleno empleo: sus dos mandatos legislados. Históricamente, los bancos centrales han hecho esto mediante la manipulación de las tasas de interés a corto plazo, la participación en operaciones de mercado abierto (OMA) y el ajuste de los requisitos de reserva.
Los bancos centrales también han desarrollado nuevas herramientas para combatir la crisis económica, que surgió durante la crisis de las hipotecas subprime de 2007. ¿Cuáles son estas herramientas y cómo ayudan a mitigar la recesión? Las operaciones de ajuste.
La primera herramienta utilizada por el banco central es la manipulación de las tasas de interés a corto plazo. En pocas palabras, esta práctica implica subir / bajar las tasas de interés para desacelerar / estimular la actividad económica y controlar la inflación.
La mecánica es relativamente simple. Al reducir las tasas de interés, resulta más barato pedir prestado dinero y menos lucrativo ahorrar, alentando a las personas y las empresas a gastar. Entonces, a medida que se reducen las tasas de interés, disminuyen los ahorros, se toma más dinero prestado y se gasta más dinero.
Además, a medida que aumenta el endeudamiento, aumenta la oferta total de dinero en la economía. Por lo tanto, el resultado final de la reducción de las tasas de interés es un menor ahorro, más oferta de dinero, más gasto y una mayor actividad económica general, un buen efecto secundario.
Por otro lado, la reducción de las tasas de interés también tiende a aumentar la inflación. Este es un efecto secundario negativo porque la oferta total de bienes y servicios es esencialmente limitada en el corto plazo, y con más dinero persiguiendo ese conjunto finito de productos, los precios suben.
Si la inflación sube demasiado, entonces suceden todo tipo de cosas desagradables en la economía. Por lo tanto, el truco con la manipulación de la tasa de interés es no exagerar y crear inadvertidamente una espiral de inflación. Esto es más fácil decirlo que hacerlo, pero a pesar de que esta forma de política monetaria es imperfecta, es mejor que no hacer nada.
La otra gran herramienta disponible para el banco central son las operaciones de mercado abierto (OMA), que involucra al BC comprando o vendiendo bonos del tesoro en el mercado abierto. Esta práctica es similar a manipular directamente las tasas de interés en que la OMA puede aumentar o disminuir la oferta total de dinero y también afectar las tasas de interés. De nuevo, la lógica de este proceso es bastante simple.
Si el banco central compra bonos en el mercado abierto, aumenta la oferta de dinero en la economía mediante el intercambio de bonos a cambio de efectivo para el público en general. Por el contrario, si el BC vende bonos, disminuye la oferta monetaria mediante la eliminación de efectivo de la economía a cambio de bonos.
Por lo tanto, las OMAs tienen un efecto directo en el suministro de dinero. Estas también afectan las tasas de interés porque si el banco central compra bonos, los precios son empujados al alza y las tasas de interés disminuyen; si el BC vende bonos, esto empuja los precios hacia abajo y las tasas aumentan.
Por lo tanto, una OMA tiene el mismo efecto de reducir las tasas / aumentar el suministro de dinero o aumentar las tasas / disminuir el suministro de dinero como la manipulación directa de las tasas de interés. La diferencia real, sin embargo, es que la OMA es más una herramienta de ajuste fino porque el tamaño del mercado de bonos es muy amplio y la OMA puede aplicar a bonos de todos los vencimiento.